PANLOOB NA RATE NG PAGBABALIK: KUNG ANO ITO AY, PAGKALKULA AT MGA HALIMBAWA - DUDAS - 2025

Ang panloob na rate ng pagbabalik (IRR) ay isang tagapagpahiwatig na ginamit sa pagbadyet ng kapital upang matantya ang pagbabalik sa mga posibleng pamumuhunan. Ito ang rate ng pagbawas na nagiging sanhi ng net present na halaga (NPV) ng kabuuang cash flow ng isang tiyak na proyekto na maging pantay sa zero.

Ang salitang "panloob" ay tumutukoy sa katotohanan na ang pagkalkula ng rate na ito ay hindi kasama ang mga panlabas na kadahilanan, tulad ng inflation, ang gastos ng kapital o iba't ibang mga panganib sa pananalapi.

Pinagmulan: pixabay.com

Para sa isang nakapirming pamumuhunan sa kita kung saan ang pera ay idineposito nang isang beses, ang interes sa deposito na ito ay binabayaran sa namumuhunan sa isang tiyak na rate ng interes bawat oras. Kung ang orihinal na deposito ay hindi tataas o babaan, magkakaroon ito ng isang IRR na katumbas ng tinukoy na rate ng interes.

Pagtatasa ng IRR

Ang pagtanggap ng isang tiyak na pagbabalik sa pamumuhunan sa isang punto ay nagkakahalaga ng higit pa sa pagtanggap ng parehong pagbabalik sa ibang pagkakataon. Samakatuwid, ang huli ay gagawa ng isang mas mababang IRR kaysa sa dating, kung ang lahat ng iba pang mga kadahilanan ay pantay.

Ang isang pamumuhunan na may parehong kabuuang nagbabalik bilang isang nakaraang pamumuhunan, ngunit ang mga lags ay nagbabalik para sa isa o higit pang mga tagal ng panahon, ay magkakaroon ng isang mas mababang IRR.

Bagaman ang aktwal na rate ng pagbabalik na isang natapos na proyekto ay nagtatapos sa pagbuo ay madalas na naiiba sa tinantyang panloob na rate ng pagbabalik, ang isang proyekto na may malaking mas mataas na halaga ng IRR ay magkakaroon ng mas malaking posibilidad ng malakas na paglaki kaysa sa iba pang mga kahalili. magagamit.

Ano ang panloob na rate ng pagbabalik para sa?

Maaari mong isipin ang panloob na rate ng pagbabalik bilang ang inaasahang rate ng paglago na bubuo ng isang proyekto.

Bumalik sa isang pamumuhunan

Ginagamit ng mga korporasyon ang IRR sa pagbadyet ng kapital upang maihambing ang kakayahang kumita ng mga proyekto ng kapital sa mga tuntunin ng rate ng pagbabalik.

Halimbawa, ihahambing ng isang korporasyon ang isang pamumuhunan sa isang bagong halaman kumpara sa isang extension ng isang umiiral na halaman batay sa IRR ng bawat proyekto. Upang ma-maximize ang pagbabalik, mas mataas ang IRR ng isang proyekto, mas kanais-nais na gawin ang proyekto.

Upang ma-maximize ang pagbabalik, ang proyekto na may pinakamataas na IRR ay maituturing na pinakamahusay, at gagawin muna.

I-maximize ang halaga ng net kasalukuyan

Ang IRR ay isang tagapagpahiwatig ng kakayahang kumita, kahusayan o pagganap ng isang pamumuhunan. Ang kaibahan nito sa halaga ng net kasalukuyan. Ito ay isang tagapagpahiwatig ng halaga ng net o magnitude na idinagdag kapag gumagawa ng pamumuhunan.

Ang paglalapat ng pamamaraan ng IRR upang ma-maximize ang halaga ng kumpanya, ang anumang pamumuhunan ay tatanggapin kung ang kakayahang kumita, na sinusukat ng panloob na rate ng pagbabalik, ay mas malaki kaysa sa minimum na katanggap-tanggap na rate ng pagbabalik.

Ang minimum na rate na naaangkop upang ma-maximize ang halaga na idinagdag para sa negosyo ay ang gastos ng kapital. Iyon ay, ang panloob na rate ng pagbabalik sa isang bagong proyekto ay dapat na mas malaki kaysa sa gastos ng kapital ng kumpanya.

Ito ay dahil sa isang pamumuhunan lamang na may panloob na rate ng pagbabalik na lumampas sa gastos ng equity ay may positibong halaga sa kasalukuyan.

Gayunpaman, ang pagpili ng mga pamumuhunan ay maaaring napailalim sa mga paghihigpit sa badyet. Maaari ring magkaparehong eksklusibong mga proyekto ng pakikipagkumpitensya, o ang kakayahang pamahalaan ang maraming mga proyekto ay maaaring limitado.

Sa halimbawa ng korporasyon na paghahambing ng isang pamumuhunan sa isang bagong halaman upang mapalawak ang isang umiiral na halaman, maaaring may mga dahilan kung bakit hindi makikilahok ang kumpanya sa parehong mga proyekto.

Nakapirming upa

Ginagamit din ang IRR upang makalkula ang ani sa kapanahunan at ang ani sa amortization.

pasibo

Ang panloob na rate ng pagbabalik at ang net kasalukuyang halaga ay maaaring mailapat sa parehong mga pananagutan at pamumuhunan. Para sa isang pananagutan, ang isang mas mababang panloob na rate ng pagbabalik ay mas mabuti sa isang mas mataas.

Pamamahala ng kapital

Ginagamit ng mga korporasyon ang panloob na rate ng pagbabalik upang suriin ang mga isyu sa pagbabahagi at magbahagi ng mga programa sa pagbili.

Ang pakinabang ng isang pagbili ng pagbabahagi ay nangyayari kung ang pagbabalik ng kapital sa mga shareholders ay may mas mataas na panloob na rate ng pagbabalik kaysa sa mga proyekto ng pamumuhunan sa equity equity o mga proyekto sa acquisition sa kasalukuyang mga presyo ng merkado.

Ang financing ng mga bagong proyekto sa pamamagitan ng pagkuha ng bagong utang ay maaari ring kasangkot sa pagsukat ng gastos ng bagong utang sa mga tuntunin ng ani hanggang sa kapanahunan (panloob na rate ng pagbabalik).

Pribadong kapital

Ginagamit din ang IRR para sa pribadong equity, mula sa pananaw ng mga limitadong kasosyo. Ginagamit ito bilang isang tagapagpahiwatig ng pagganap ng pangkalahatang kasosyo bilang manager ng pamumuhunan.

Ito ay dahil ang pangkalahatang kasosyo ay ang kumokontrol sa mga daloy ng cash, kabilang ang pagbawas ng nakatuon na kapital ng limitadong mga kasosyo.

Paano ito kinakalkula?

Dahil sa isang koleksyon ng mga pares (oras, daloy ng cash) na kasangkot sa isang proyekto, ang panloob na rate ng pagbabalik ay nagmula sa halaga ng net kasalukuyan bilang isang function ng rate ng pagbabalik. Ang panloob na rate ng pagbabalik ay isang rate ng pagbabalik kung saan ang pagpapaandar na ito ay zero.

Ibinigay ang mga pares (panahon, daloy ng cash) (n, Cn) kung saan n ay isang di-negatibong integer, N ang kabuuang bilang ng mga panahon, at ang NPV ay ang halaga ng net kasalukuyan. Ang IRR ay ibinigay ng r, ayon sa pormula:

Mga pagsasaalang-alang sa pormula

Ang halaga ng C0, na mas mababa sa o katumbas sa 0, ay tumutugma sa paunang puhunan sa simula ng proyekto.

Ang panahon n ay karaniwang ibinibigay sa mga taon. Gayunpaman, ang pagkalkula ay maaaring gawing mas simple sa pamamagitan ng pagkalkula ng r gamit ang panahon kung saan ang karamihan sa problema ay tinukoy. Halimbawa, ang mga buwan ay ginagamit kung ang karamihan ng mga daloy ng cash ay nangyayari sa buwanang agwat.

Ang anumang nakatakdang oras ay maaaring magamit sa lugar ng kasalukuyan (halimbawa, ang pagtatapos ng isang agwat ng annuity); ang halaga na nakuha ay zero kung at kung ang NPV ay zero.

Sa kaso na ang mga cash flow ay random variable, tulad ng sa isang annuity, ang mga inaasahang halaga ay inilalagay sa nakaraang formula.

Mga paraan upang makalkula ang IRR

Kadalasan beses, ang halaga ng r na nagbibigay ng kasiyahan sa itaas na equation ay hindi matagpuan analytically. Sa kasong ito, dapat gamitin ang numero o mga graphical na pamamaraan.

Ang IRR sa pagsasanay ay kinakalkula sa pamamagitan ng pagsubok at error. Ito ay dahil walang analitikal na paraan upang makalkula kung kailan ang halaga ng net kasalukuyan ay katumbas ng zero. Ang pagkalkula ng panloob na rate ng pagbabalik ay maaaring gawin sa tatlong paraan:

- Paggamit ng IRR function sa Excel o iba pang mga programa ng spreadsheet

- Gumamit ng isang calculator sa pananalapi

- Paggamit ng isang proseso ng pag-iingat, kung saan sinusubukan ng analista ang iba't ibang mga rate ng diskwento hanggang sa ang NPV ay pantay sa zero.

Pagbibigay kahulugan

Ang panloob na rate ng pagbabalik ng patakaran ay isang gabay para sa pagsusuri kung upang magpatuloy sa isang proyekto o pamumuhunan.

Ang panuntunan ng IRR ay nagsasabi na kung ang panloob na rate ng pagbabalik sa isang proyekto o pamumuhunan ay mas malaki kaysa sa kinakailangang minimum na rate ng pagbabalik, karaniwang ang gastos ng kapital, kung gayon ang proyekto o pamumuhunan ay dapat ipagpatuloy.

Sa kabaligtaran, kung ang IRR sa isang proyekto o pamumuhunan ay mas mababa kaysa sa gastos ng kapital, kung gayon ang pagtanggi ay maaaring ito ang pinakamahusay na takbo ng aksyon.

Paano i-interpret ito

Sa teoryang, ang anumang proyekto na may panloob na rate ng pagbabalik na mas malaki kaysa sa gastos ng kapital nito ay kapaki-pakinabang. Samakatuwid, nasa interes ng kumpanya na itaguyod ang mga nasabing proyekto.

Kapag nagpaplano ng mga proyekto ng pamumuhunan, magtatatag ang mga kumpanya ng isang panloob na rate ng pagkakataon (TIO) upang matukoy ang minimum na katanggap-tanggap na porsyento ng pagbabalik na dapat makuha sa pamumuhunan na pinag-uusapan upang isaalang-alang ito.

Ang anumang proyekto na mayroong IRR na mas malaki kaysa sa TIO ay malamang na maituturing na kumikita. Gayunpaman, ang mga kumpanya ay hindi kinakailangang maghanap para sa isang proyekto batay sa nag-iisa lamang.

Sa halip, maaari silang maghabol ng mga proyekto na may pinakamalaking pagkakaiba sa pagitan ng IRR at TIO. Ito ay tiyak na ang may pinakamataas na kakayahang kumita.

Gayundin ang IRR ay maaaring ihambing sa umiiral na mga rate ng pagbabalik sa stock market.

Kung sakaling ang isang kumpanya ay hindi makakahanap ng mga proyekto na may isang IRR na mas malaki kaysa sa mga pagbabalik na maaaring makuha sa mga pinansiyal na merkado, mas gugustuhin nitong mamuhunan lamang ang mga napanatili na kita sa mga pamilihan na ito.

Bagaman para sa marami ang IRR ay isang kaakit-akit na tagapagpahiwatig, dapat itong palaging magamit kasabay ng net present na halaga upang makakuha ng isang mas mahusay na larawan ng halaga na kinakatawan ng isang posibleng proyekto na maaaring magsimula ng isang kumpanya.

Mga halimbawa

Halimbawa 1

Hayaan ang isang pamumuhunan ay tinukoy ng mga sumusunod na pagkakasunud-sunod ng mga daloy ng cash. Pagkatapos ang IRR r ay ibinigay ng:

Sa kasong ito, ang sagot ay 5.96%, dahil para sa equation na makuntento, ang pagkalkula ng r ay: r = 0.0596.

Halimbawa 2

Ipagpalagay na nais mong magbukas ng isang pizzeria. Ang lahat ng mga gastos at kita ay kinakalkula para sa susunod na dalawang taon at pagkatapos ay ang NPV para sa negosyo ay kinakalkula sa iba't ibang mga rate ng panloob na pagkakataon. Sa 6%, nakakakuha ka ng isang net kasalukuyang halaga ng $ 2,000.

Gayunpaman, ang halaga ng net kasalukuyan ay dapat na zero, kaya ang isang mas mataas na panloob na rate ng pagkakataon ay nasubok, ipalagay ang 8% na interes.

Sa 8%, ang pagkalkula ng NPV ay nagbibigay ng isang net pagkawala ng - $ 1,600. Ngayon ay negatibo. Kaya ang isang panloob na rate ng pagkakataon ay nasubok sa pagitan ng dalawa, sabihin na may 7% na interes. 7% ay nagbubunga ng isang net kasalukuyang halaga ng $ 15.

Iyon ay sapat na malapit sa zero na ang panloob na rate ng pagbabalik ay maaaring tinantya na bahagya lamang sa itaas ng 7%.

Mga Sanggunian

1. Adam Hayes (2019). Panloob na rate ng Pagbabalik (IRR) Kahulugan. Kinuha mula sa: investopedia.com.
2. Wikipedia, ang libreng encyclopedia (2019). Panloob na rate ng pagbabalik. Kinuha mula sa: en.wikipedia.org.
3. CFI (2019). Panloob na rate ng Pagbabalik (IRR). Kinuha mula sa: corporatefinanceinstitute.com.
4. Wall Street Mojo (2019). Panloob na rate ng Pagbabalik (IRR). Kinuha mula sa: wallstreetmojo.com.
5. Mga Sagot sa Pamumuhunan (2019). Panloob na rate ng Pagbabalik (IRR). Kinuha mula sa: investinganswers.com.
6. Ang Balanse (2019). Paano Kalkulahin ang Iyong Panloob na rate ng Pagbabalik. Kinuha mula sa: thebalance.com.